Strategie ilościowo makrostrumieniowe

Handel ilościowym Co to jest handel ilościowy Handel ilościami składa się z strategii handlowych opartych na analizie ilościowej. które opierają się na obliczeniach matematycznych i liczeniu liczb w celu określenia możliwości handlowych. Ponieważ handel ilościowy jest powszechnie używany przez instytucje finansowe i fundusze hedgingowe. transakcje są zwykle duże i mogą obejmować kupno i sprzedaż setek tysięcy akcji i innych papierów wartościowych. Jednakże handel ilościowy staje się coraz powszechniej używany przez indywidualnych inwestorów. BREAKING DOWN Ilościowa Cena i Wolumen obrotu to dwa bardziej powszechne dane wprowadzane w analizie ilościowej jako główne dane wejściowe do modeli matematycznych. Ilościowe techniki obrotu obejmują handel o wysokiej częstotliwości. handlu algorytmicznego i arbitrażu statystycznego. Techniki te są szybkie i zazwyczaj mają krótkoterminowe horyzonty inwestycyjne. Wielu handlowców ilościowych jest bardziej zaznajomionych z narzędziami ilościowymi, takimi jak średnie ruchome i oscylatory. Zrozumienie ilościowego handlu Ilościowe podmioty gospodarcze korzystają z nowoczesnej technologii, matematyki i dostępności kompleksowych baz danych do podejmowania racjonalnych decyzji handlowych. Ilościowi handlowcy podejmują technikę handlową i tworzą jej model za pomocą matematyki, a następnie opracowują program komputerowy, który stosuje model do historycznych danych rynkowych. Model jest następnie sprawdzany i zoptymalizowany. Jeśli osiągnięte zostaną korzystne wyniki, system jest następnie wdrażany na rynkach czasu rzeczywistego z prawdziwym kapitałem. Sposób, w jaki funkcjonują modele ilościowe, można najlepiej opisać stosując analogię. Zastanów się nad raportem pogodowym, w którym meteorolog przewiduje 90 szans na deszcz, podczas gdy słońce świeci. Meteorolog wyciąga ten sprzeczny ze sobą wniosek, zbierając i analizując dane klimatyczne z czujników na całym obszarze. Skomputeryzowana analiza ilościowa ujawnia konkretne wzorce w danych. Kiedy te wzorce są porównywane z tymi samymi wzorcami ujawnionymi w historycznych danych klimatycznych (backtesting), a 90 na 100 razy wynikiem jest deszcz, to meteorolog może wyciągnąć wnioski z ufnością, stąd prognoza 90. Ilościowe podmioty gospodarcze stosują ten sam proces na rynku finansowym do podejmowania decyzji handlowych. Zalety i wady obrotu ilościowego Celem handlu jest wyliczenie optymalnego prawdopodobieństwa realizacji dochodowego handlu. Typowy przedsiębiorca może efektywnie monitorować, analizować i podejmować decyzje handlowe na ograniczonej liczbie papierów wartościowych, zanim ilość przychodzących danych przewyższy proces podejmowania decyzji. Wykorzystanie ilościowych technik handlu rozświetla ten limit, wykorzystując komputery do automatycznego monitorowania, analizy i podejmowania decyzji handlowych. Pokonywanie emocji jest jednym z najbardziej rozpowszechnionych problemów z handlem. Czy to strach czy chciwość, gdy handel, emocje służą tylko do strofowania racjonalnego myślenia, co zwykle prowadzi do strat. Komputery i matematyka nie posiadają emocji, więc wymiana ilościowa eliminuje ten problem. Handel ilościami ma swoje problemy. Rynki finansowe to jedne z najbardziej dynamicznych podmiotów, które istnieją. Dlatego też modele ilościowego handlu muszą być tak dynamiczne, aby były konsekwentnie skuteczne. Wielu handlowców ilościowych tworzy modele, które są tymczasowo opłacalne dla warunków rynkowych, dla których zostały stworzone, ale ostatecznie zawodzą, gdy zmieniają się warunki rynkowe. Ilościowe strategie handlowe Transakcje oparte na przewidywanych zdarzeniach korporacyjnych, takich jak przewidywana fuzja lub przejęcie działalności lub złożenie bankructwa . Zwany także arbitrażem ryzyka. Względna wartość handlowa a handel kierunkowy Większość metod ilościowego inwestowania w fundusze hedgingowe należy do jednej z dwóch kategorii: tych, które stosują strategie wartości względnej, oraz tych, których strategie zostałyby określone jako kierunkowe. Obie strategie w dużym stopniu wykorzystują modele komputerowe i oprogramowanie statystyczne. Strategie wartości relatywnej próbują wykorzystać przewidywalne relacje cenowe (często relacje polegające na odwróceniu relacji) między wieloma aktywami (na przykład związek między krótkoterminowymi dochodami z amerykańskich obligacji skarbowych a długoterminowymi rentownościami obligacji skarbowych w Stanach Zjednoczonych lub relacją w domniemanych zmienność w dwóch różnych umowach opcyjnych). Tymczasem strategie kierunkowe opierają się zwykle na trendach lub innych ścieżkach opartych na wzorcach, sugerujących wzrost lub zmniejszenie wartości papierów wartościowych (np. Obstawianie długoterminowych rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrośnie lub domniemywana niestabilność będzie upadek). Strategie względnej wartości Typowe przykłady strategii Relative Value obejmują umieszczanie względnych zakładów (np. Kupowanie jednego składnika aktywów i jego sprzedaż) na aktywach, których ceny są ze sobą ściśle powiązane: rządowe papiery wartościowe dwóch różnych krajów. Rządowe papiery wartościowe o dwóch różnych długościach do terminu zapadalności. Różnice w implikowanej zmienności pomiędzy dwoma instrumentami pochodnymi Ceny akcji i ceny obligacji emitenta obligacji korporacyjnych Spready rentowności obligacji korporacyjnych a spready swapów ryzyka kredytowego Lista potencjalnych strategii wartości relatywnej jest bardzo długa, to tylko kilka przykładów. Istnieją trzy bardzo ważne i powszechnie stosowane strategie Relative Value, które należy jednak uwzględnić: Arbitraż statystyczny: handel tendencją do powrotu do wartości podobnych koszyków w oparciu o historyczne relacje handlowe. Jedna powszechna forma arbitrażu statystycznego lub Stat Arb, handlująca, jest znana jako neutralny handel akcjami. W tej strategii wybierane są dwa koszyki akcji (jeden długi koszyk i jeden krótki koszyk), przy czym względne wagi dwóch koszy opuszczają fundusz przy zerowej ekspozycji netto na różne czynniki ryzyka (przemysł, geografia, sektor itp.). .) Stat Arb może również wiązać się z obrotem indeksem z podobnie dopasowaną ETF lub indeksem w stosunku do jednej akcji spółki. Convertible Arbitrage: zakup przez emitenta obligacji zamiennych na akcje i jednoczesna sprzedaż akcji zwykłych tej samej spółki, przy założeniu, że w przypadku spadku akcji danej spółki zysk z pozycji krótkiej zrekompensuje więcej niż stratę na obligacjach zamiennych pozycji, biorąc pod uwagę wartość obligacji zamiennych jako instrument o stałym dochodzie. Podobnie, we wszelkich zmianach cen akcji zwykłych, fundusz może czerpać zyski z zamiany obligacji zamiennych na akcje, sprzedając je w wartości rynkowej o kwotę przekraczającą wszelkie straty z tytułu krótkiej pozycji. Fixed Arbitrage Income: inwestowanie w papiery wartościowe o stałym dochodzie na rozwiniętych rynkach obligacji w celu wykorzystania postrzeganych anomalii stóp procentowych. Stałe pozycje dochodu Arbitrażowego mogą korzystać z obligacji rządowych, swapów procentowych i kontraktów futures na stopy procentowe. Popularnym przykładem tego stylu handlu arbitrażem o stałym dochodzie jest handel podstawowy, w którym sprzedaje się (kupuje) kontrakty skarbowe, a także kupuje (sprzedaje) odpowiednią ilość potencjalnej dostawy. W tym przypadku rozważa się różnicę między ceną kasową obligacji a skorygowaną ceną kontraktów futures (współczynnik konwersji cen kontraktów terminowych) i odpowiednio inwestuje pary aktywów. Strategie kierunkowe Kierunkowe strategie transakcyjne zwykle bazują na trendach lub innych ścieżkach opartych na wzorcach, sugerujących wzrost lub zniżkę za cenę bezpieczeństwa. Handel kierunkowy często zawiera pewien aspekt analizy technicznej lub wykresów. Obejmuje to przewidywanie kierunku cen poprzez badanie danych rynkowych z przeszłości i wolumenu. Obracanym kierunkiem może być sam środek trwały (np. Wzrost cen akcji lub kurs dolara w euro) lub czynnik bezpośrednio wpływający na cenę aktywów (na przykład zmienność implikowana dla opcji lub odsetek). stawki dla obligacji rządowych). Obrót techniczny może również obejmować wykorzystanie średnich ruchomych, pasm wokół historycznego odchylenia standardowego cen, poziomów wsparcia i oporu oraz stóp zmian. Zazwyczaj wskaźniki techniczne nie stanowiłyby wyłącznej podstawy dla strategii ilościowej funduszy hedgingowych. Fundusze hedgingowe wykorzystują wiele dodatkowych czynników wykraczających poza historyczne informacje o cenie i wolumenie. Innymi słowy, ilościowe fundusze hedgingowe, które wykorzystują kierunkowe strategie transakcyjne, generalnie mają ogólne strategie ilościowe, które są znacznie bardziej wyrafinowane niż ogólna analiza techniczna. To nie sugeruje, że dzień handlowcy mogą nie być w stanie czerpać zysków z analizy technicznej przeciwnie, wiele strategii opartych na dynamice może przynosić zyski. Tak więc dla celów tego modułu szkoleniowego odniesienia do strategii transakcyjnych w ramach Quant Hedge Fund nie obejmują wyłącznie strategii opartych na analizie technicznej. Inne strategie ilościowe Inne podejścia do handlu ilościowego, które nie są łatwo sklasyfikowane jako strategie względnej wartości lub strategie kierunkowe obejmują: transakcje o wysokiej częstotliwości. gdzie handlowcy próbują skorzystać z rozbieżności cenowych na wielu platformach z wieloma transakcjami w ciągu dnia Strategie Zarządzania Zmiennością wykorzystują transakcje terminowe i kontrakty forward, aby skupić się na generowaniu niskich, ale stabilnych, bezwzględnych zwrotów LIBOR-plus, zwiększając lub zmniejszając liczbę kontraktów dynamicznie, zmieniają się bazowe wahania rynku akcji, obligacji i innych rynków. Strategie Zarządzania Zmiennością zyskały na popularności w ostatnich latach ze względu na niedawną niestabilność rynków akcji i obligacji. Co to jest strategia ilościowego funduszu hedgingowego? Najlepsza ilościowa strategia hedgingowa FundsrarrGlobal Makro Co to jest globalna strategia makro? Strategia globalnego makr jest strategią hedgingową lub strategią funduszu inwestycyjnego, która opiera swoje zasoby, takie jak długie i krótkie pozycje w różnych kapitałach, stałe dochody. waluty, towarów i rynków terminowych. przede wszystkim ogólne poglądy gospodarcze i polityczne różnych krajów lub ich zasady makroekonomiczne. Na przykład, jeśli menedżer uważa, że ​​Stany Zjednoczone wkroczą w recesję, może krótko sprzedać akcje i kontrakty terminowe na główne indeksy w USA lub dolara amerykańskiego, lub widząc dużą szansę na wzrost w Singapurze, może zająć długie pozycje w aktywach w Singapurze. ZMIERZCHYWANIE Globalna strategia makro Globalne fundusze makroekonomiczne budują portfele wokół prognoz i prognoz dużych wydarzeń w skali kraju, kontynentalnej i globalnej, wdrażając oportunistyczne strategie inwestycyjne w celu wykorzystania trendów makroekonomicznych i geopolitycznych. Globalne fundusze makrofinansowe są uważane za najmniej dostępne fundusze, ponieważ generalnie wybierają dowolny rodzaj handlu, który wybiorą, wykorzystując prawie każdy dostępny rodzaj zabezpieczeń. Ogólne typy Globalnych Funduszy Makro Istnieją różne uogólnione typy globalnych funduszy makroekonomicznych, które istnieją w 2018 roku, z których większość ma na celu pozyskanie różnych czynników ryzyka systemowego i rynkowego. Dyskrecyjne globalne fundusze makroregionalne tworzą portfele na poziomie klasy aktywów na podstawie najwyższego poziomu światowych rynków. Tego typu globalny fundusz makr uznaje się za najbardziej elastyczny, ponieważ menedżerowie mogą iść długie lub krótkie z dowolnego rodzaju zasobami na całym świecie. Doradcy ds. Obrotu maklerskiego (CTA) korzystają z różnych produktów inwestycyjnych, a zamiast tworzyć portfele oparte na widokach najwyższego szczebla, fundusze te korzystają z algorytmów cenowych i tendencji do tworzenia portfeli i wykonywania transakcji z funduszami. Systematyczne globalne fundusze makr wykorzystują fundamentalną analizę do tworzenia portfeli i wykonywania transakcji przy użyciu algorytmów. Ten rodzaj funduszu jest zasadniczo hybrydą uznaniowych globalnych funduszy makr i CTA. Globalne strategie makroekonomiczne Globalne fundusze makroregularne zazwyczaj wykorzystują kombinację opartych na kursie walut opartych na kursie walutowym, opartych na oprocentowaniu i strategiach handlowych opartych na indeksach giełdowych. W kontekście strategii walutowych fundusze zazwyczaj szukają możliwości opartych na względnej sile jednej waluty na drugą. Fundusze monitorują i realizują politykę gospodarczą i walutową na całym świecie oraz dokonują silnie dźwigniętych transakcji walutowych, używając kontraktów futures, forwardów, opcji i transakcji typu spot. Strategie stóp procentowych zwykle inwestują w dług państwowy, inwestując zarówno kierunkowe, jak i względne. Jeśli chodzi o strategie indeksu giełdowego, globalne fundusze makrofinansowe tworzą indywidualne kursy kierunkowe dla poszczególnych krajów na indeksy rynkowe, wykorzystując kontrakty futures, opcje i fundusze walutowe (ETF). W tej kategorii są również transakcje indeksów towarowych. Niektóre globalne fundusze makrofinansowe stosują strategie ukierunkowane wyłącznie na rynki wschodzące. Większość funduszy hedgingowych Fundusze hedgingowe tworzone są codziennie (i często, jak się wydaje, są równie szybko zamykane). Istnieje jednak kilka znanych funduszy hedgingowych, które miały znaczące osiągnięcia, i chociaż długowieczność nie gwarantuje przyszłej władzy, firmy te są uważane za liderów w obszarze Quant Hedge Fund: DE Shaw Quantitative Management Associates Two Sigma Renaissance Technologies AlphaSimplex Grupa Capula AQR Capital PanAgora Acadian Asset Management Lista ta nie jest wyczerpująca. Na przykład wiele funduszy hedgingowych o wielu strategiach, choć nie jest to tak zwane fundusze hedgingowe, ma znaczące strategie ilościowe, które działają w ramach swojej platformy. Weźmy pod uwagę Highbridge Capital Management, 29B zdywersyfikowaną platformę inwestycyjną obejmującą fundusze hedgingowe, tradycyjne produkty do zarządzania inwestycjami oraz inwestycje o charakterze kredytowym i kapitałowym w dłuższych okresach utrzymywania. Wśród innych strategii, Highbridge oferuje fundusze typu Convertible Bond Arbitrage i Statistic Arbitrage, które są zwykle uważane za strategie ilościowe bardziej niż niektóre z ich innych ofert produktów, które obejmują kredyty i globalne inwestycje makro. Ponadto należy pamiętać, że firmy inne niż fundusze hedgingowe prowadzą ilościowe strategie transakcyjne. Wiele dużych banków robi to za pośrednictwem zastrzeżonych działów handlowych. Jednak wraz z implementacją reguły Volckera. banki są ograniczone pod względem rodzajów działań inwestycyjnych, w które mogą się zaangażować. W rezultacie wiele strategii handlu kwantowego zaczęło się zmieniać i prawdopodobnie nadal będzie przechodzić z wewnętrznych punktów handlowych w bankach do banków zarządzających aktywami banków. (UWAGA: Wszystkie informacje pochodzą z firmowych stron internetowych, chyba że zaznaczono inaczej.) Założona: 1988 Na podstawie: Pracownicy Nowego Jorku Rozmiar: 1100 około 26 miliardów w kapitale inwestycyjnym (stan na 1 marca 2017 r.) Opis: Firma ma znaczącą obecność w wielu firmach światowych rynków kapitałowych, inwestujących w szeroką gamę spółek i instrumentów finansowych zarówno w dużych uprzemysłowionych krajach, jak i na wielu rynkach wschodzących. Zakres jej działalności obejmuje wdrażanie strategii inwestycyjnych opartych na modelach matematycznych lub wiedzy eksperckiej człowieka, a także na nabywaniu istniejących firm oraz finansowaniu lub opracowywaniu nowych. Strategie: Strategie ilościowe firmy8217 opierają się w dużej mierze na: wykorzystaniu technik matematycznych do określenia możliwości zysku wynikających z subtelnych anomalii wpływających na ceny różnych papierów wartościowych, zastosowanie modeli własnościowych zaprojektowanych do mierzenia i kontrolowania różnych form ryzyka, korzystanie z techniki ilościowe mające na celu zminimalizowanie kosztów transakcyjnych związanych z zakupem i sprzedażą papierów wartościowych oraz wykorzystanie zastrzeżonej technologii optymalizacji do budowy dynamicznie zmieniających się portfeli inwestycyjnych w oparciu o te możliwości zysku, czynniki ryzyka i koszty transakcji. W trakcie identyfikacji możliwości zysku, grupa D. E. Shaw analizuje ogromną ilość danych związanych z dziesiątkami tysięcy instrumentów finansowych, a także różne czynniki niezwiązane z żadnym takim instrumentem. Dane są uzyskiwane z wielu krajów na całym świecie i obejmują szeroki zakres klas aktywów. Kiedy ten proces analityczny przyniesie nowy model, który zdaniem firmy ma wartość predykcyjną, kwalifikuje się do wdrożenia w ramach jednej lub kilku strategii handlowych, w niektórych przypadkach wraz z kilkoma innymi modelami obejmującymi niektóre z tych samych instrumentów finansowych, ale powstającymi z różnych anomalii rynku. Zastrzeżona technologia optymalizacji firmy została zaprojektowana w celu maksymalizacji oczekiwanego zwrotu przy jednoczesnym kontrolowaniu łącznego ryzyka związanego z portfelem, który może w niektórych przypadkach obejmować jednoczesne pozycje w kilku tysiącach papierów wartościowych. Zamiast rozważać każdą transakcję w izolacji, oprogramowanie optymalizacji portfela firmy zostało zaprojektowane w celu uwzględnienia złożonych powiązań między dużym zestawem instrumentów finansowych, które mogą obejmować wiele różnych klas aktywów. W wielu przypadkach algorytmy optymalizacji firmy są w stanie zwiększyć zwroty skorygowane o ryzyko nie tylko poprzez konwencjonalną dywersyfikację, ale poprzez ustanowienie kompensacji ekspozycji z różnymi czynnikami ryzyka na poziomie portfela. Portfele są często reoptymalizowane w sposób mniej lub bardziej ciągły, z ciągłym strumieniem transakcji realizowanych w celu wykorzystania nowo pojawiających się potencjalnych możliwości zysku i zarządzania różnymi formami dynamicznie zmieniającego się ryzyka. Rozważne decyzje dotyczące transakcji są często podejmowane bardzo szybko przy użyciu danych w czasie rzeczywistym uzyskanych z różnych źródeł na rynkach finansowych całego świata. Firma prowadzi transakcje przez prawie 24 godziny i zwykle wykonuje dziesiątki tysięcy transakcji dziennie. Założona: 1975 Na podstawie: Newark, NJ EmployeesSize: 36 specjalistów inwestycyjnych (plus dodatkowy personel biurowy) około 83 miliardów aktywów w zarządzaniu (AUM) na dzień 1 marca 2017 r. Opis: Widzimy potencjał inwestycyjny w małych, ale powszechnych błędach cen papierów wartościowych. Aktywne strategie mogą odgrywać kluczową rolę w osiąganiu celów inwestycyjnych. Ceny aktywów czasami odbiegają od wartości implikowanych przez podstawowe fundamenty, a aktywne zarządzanie może poprawić zyski, pozycjonując portfel, aby czerpać zyski z ewentualnego powrotu do fundamentów. Odchylenia od wartości godziwych stwarzają możliwości, które umożliwiają naszym procesom identyfikację i wykorzystanie. Ponieważ są to wzorce, które utrzymują się w czasie, a nie przelotne trendy, jesteśmy przekonani, że nasze procesy mogą w dłuższej perspektywie osiągnąć lepsze wyniki. Nasze oddolne podejście łączy zasady teorii wyceny i finansowania behawioralnego z umiejętnościami i osądem naszych specjalistów inwestycyjnych. Członkowie zespołu, posiadający 20-letnie doświadczenie w inwestowaniu i oferujący różnorodne perspektywy, w tym profesorowie uniwersyteccy, inżynierowie, fizycy i ekonomiści, sprawnie współpracowali dzięki szerokiej gamie warunków rynkowych. Nasz autorski proces optymalizacji generuje zdywersyfikowane portfele w ramach dużej liczby akcji. Ograniczając ryzyko, takie jak wielkość, sektor przemysłu i odchylenia od poziomu odniesienia, a jednocześnie uważnie koncentrujemy się na płynności i kosztach transakcji, uważamy, że możemy skuteczniej kierować kampanie na kanały alfa. Podejście inwestycyjne QMA8217s jest rozsądne i rozsądne, ale nie statyczne. Dzięki ciągłym badaniom wciąż poszukujemy sposobów na zwiększenie adaptacyjnego charakteru naszych procesów inwestycyjnych. Strategie: Quantitative Core Equity Value Equity Indeksowanie Equity Asset Alokacja aktywów Structured Equity Founded: 2001 Na podstawie: New York (Hong Kong, Houston i London satellite offices) EmployeesSize: około 300 (szacunkowo) kilka miliardów dolarów (maj 2017) Opis: Z sukcesem stosowanie naszych zdyscyplinowanych, opartych na procesach strategii inwestycyjnych od 2001 roku. Strategie te, wyrażone na różnych rynkach i klasach aktywów, oparte są na modelach statystycznych opracowanych przy użyciu rygorystycznej analizy matematycznej oraz wglądu branżowego dużego i doświadczonego zespołu Two Sigma8217. Opracowanie tych strategii wymaga ogromnych zasobów obliczeniowych, aby z powodzeniem zidentyfikować, określić ilościowo i wykorzystać możliwości rynkowe, jednocześnie ściśle monitorując ekspozycję na ryzyko. Technologia jest integralną częścią strategii handlowych, funkcji korporacyjnych i życia w ogóle w Two Sigma. Dla nas technologia jest centrum zysku, a nie tylko pozycją kosztową, i nadal stanowi siłę napędową naszej struktury. Każdego dnia pracujemy w małych zespołach, aby opracowywać i ulepszać narzędzia analityczne i pomiarowe na rynkach finansowych, a także zachęcać do współpracy strukturę, która wydaje się rzadkością w dziedzinie finansów. W rzeczywistości wielu zauważyło, że wyglądamy i czujemy się jak firma oprogramowania. Założona: 1982 Na podstawie: Long Island, New York, London EmployeesSize: 27515 miliardów Opis: Renaissance Technologies LLC to firma zarządzająca inwestycjami, której celem jest zapewnienie najwyższej rentowności klientom i pracownikom poprzez stosowanie metod matematycznych i statystycznych. Założona: na bazie: Cambridge, MA EmployeesSize: 28na Opis: AlphaSimplex specjalizuje się w strategiach inwestycyjnych opartych na bezwzględnych zwrotach, które są wdrażane przede wszystkim z kontraktami futures i forward. Wykorzystując najnowocześniejsze techniki ilościowe, nasze unikalne podejście do inwestowania zapewnia adaptacyjność i kontekstualne podejmowanie decyzji, zwykle związane z podstawowymi menedżerami, ale w ramach czysto ilościowej, kontrolowanej pod kątem ryzyka struktury. Każda ze strategii inwestycyjnych firmy opiera się na wielomodelowym podejściu do zarządzania portfelem, które ma na celu generowanie alfa z większą spójnością i ułatwia regularne dodawanie nowo opracowanych modeli. Strategie: ilościowe globalne makro to wielopoziomowa globalna strategia ilościowa, która opiera się na zdywersyfikowanym zestawie czynników na wielu różnych rynkach. Modele składowe, które składają się na produkt, zostały opracowane na przestrzeni wielu lat i mają zróżnicowany zestaw środowisk rynkowych. Dla każdego określonego otoczenia rynkowego istnieje co najmniej jeden lub dwa modele komponentów zaprojektowane do generowania alfa dla tego konkretnego środowiska. Zarządzający wykorzystuje zaawansowane techniki statystyczne do dynamicznego obciążania modeli komponentów w celu jak najlepszego wykorzystania aktualnych warunków rynkowych. Global Tactical Asset Allocation to niezwykle kapitałochłonna nakładka lub strategia 8220portable alpha8221, której celem jest dodanie przyrostowego 1 lub 2 punktów procentowych zwrotu do istniejącego portfela bez zwiększania zmienności istniejących portfeli o więcej niż 1 lub 2 punkty procentowe rocznie. Strategia może być również zarządzana na wyższych poziomach ryzyka w celu generowania wyższych zysków. LASER i GLOBAL ALTERNATIVES wykorzystują kontrakty futures i forward, aby powielać ekspozycje w zdywersyfikowany zestaw najczęstszych premii za ryzyko płynności, generujących zwroty funduszy hedgingowych. Strategia ta zapewnia podobne korzyści w zakresie dywersyfikacji, co fundusz funduszy hedgingowych i jest odpowiednia dla dużych inwestorów instytucjonalnych, którzy nie mogą w inny sposób znaleźć wystarczającej zdolności wśród zarządzających funduszami hedgingowymi, jako bufora płynności o mniej płynnym portfelu oraz dla mniejszych inwestorów, którzy w przeciwnym razie nie uzyskałby dostępu do korzyści z dywersyfikacji funduszy hedgingowych ze względu na minimalne wymogi inwestycyjne. Rok założenia: 2005 Na podstawie: London (Greenwich, CT i Tokio) EmployeesSize: Under 509B (2017) Opis: Capula Investment Management LLP jest globalną firmą specjalizującą się w stałych dochodach. Firma zarządza strategiami inwestowania w instrumenty o stałym dochodzie w bezwzględnej stopie zwrotu i ulepszonymi produktami o stałej stopie procentowej, a także produktem zabezpieczającym przed ryzykiem końcowym. Capula Investment Management LLP koncentruje się na opracowywaniu innowacyjnych strategii inwestycyjnych, które wykazują niską korelację z tradycyjnymi rynkami akcji i obligacji. Tym, co odróżnia Capulę, jest jej makroekonomia, silna dyscyplina handlowa i orientacja krótkoterminowa, a nie średnioterminowy styl inwestycyjny. Znajomość ryzyka płynności i ryzyka związanego z inwestowaniem w spółki pomogła mu przetrwać wszystkie etapy cyklu inwestycyjnego, w tym okresy skrajnych zakłóceń na rynku. Fundusz Capula GRV koncentruje się na stopach procentowych i makrach. Fundusz angażuje się w relatywne wartości i strategie konwergencji, które mają na celu wykorzystanie anomalii cenowych w obligacjach rządowych, swapach na stopy procentowe i głównych rynkach instrumentów pochodnych będących w obrocie giełdowym i stosuje defensywną nakładkę maklerską. Motywy inwestycyjne opierają się głównie na generowaniu alfa i mają pozostać neutralne dla kierunkowych ruchów na głównych rynkach kapitałowych. Fundusz Capula Tail Risk Fund inwestuje w szereg instrumentów głównie na rynkach G7. Jego celem jest osiągnięcie najwyższych zysków w okresach płynności i kryzysów systemowych przy jednoczesnej minimalizacji strat w normalnych warunkach rynkowych. Oba fundusze są aktywnie zarządzane w zastrzeżonym stylu handlowym. Założona w 1998 r .: Na podstawie: Greenwich, CT EmployeesSize: 19044B (koniec 2017 r.) Opis: AQR Capital Management to firma zarządzająca inwestycjami, która stosuje zdyscyplinowany, wszechstronny, globalny proces badawczy. Produkty inwestycyjne AQR są dostarczane za pośrednictwem ograniczonego zestawu pojazdów zbiorowego inwestowania i oddzielnych rachunków, które wykorzystują wszystkie lub część strategii inwestycyjnych AQR8217. Te produkty inwestycyjne obejmują od agresywnych funduszy hedgingowych o wysokiej zmienności, neutralnych na rynku, do tradycyjnych produktów o niskiej zmienności opartych na wzorcach. Decyzje inwestycyjne podejmowane są przy użyciu szeregu globalnych modeli alokacji aktywów, arbitrażu i wyboru zabezpieczeń, a także wdrażane przy użyciu własnych systemów obrotu i zarządzania ryzykiem. AQR uważa, że ​​systematyczny i zdyscyplinowany proces jest niezbędny do osiągnięcia długoterminowego sukcesu w zakresie inwestycji i zarządzania ryzykiem. Ponadto modele muszą opierać się na solidnych zasadach ekonomicznych, nie tylko zbudowanych tak, aby pasowały do ​​przeszłości, i muszą zawierać tyle samo zdrowego rozsądku, co statystycznej siły ognia. Założona w 1989 r .: Na podstawie: Boston, MA EmployeesSize: 50-20022.3B (koniec 2017 r.) Opis: PanAgora jest instytucją finansową zajmującą się zarządzaniem inwestycjami opartą na ilościach, która wykorzystuje zarówno oddolne strategie wyboru akcji, jak i wielofalowe odgórne strategie makro. Staramy się dostarczać rozwiązania inwestycyjne przy użyciu zaawansowanych technik ilościowych, które zawierają fundamentalne spostrzeżenia i ogromne ilości informacji rynkowych. Podczas gdy strategie inwestycyjne PanAgoras mają wysoce systematyczny charakter, procesy wdrażane w ramach tych strategii są budowane i nadzorowane przez utalentowanych specjalistów o znacznym i zróżnicowanym doświadczeniu inwestycyjnym. Innowacyjne badania odgrywają kluczową rolę w naszej filozofii i procesie inwestycyjnym i są istotnym elementem zdolności naszych firm do dostarczania atrakcyjnych rozwiązań inwestycyjnych. Zespoły inwestycyjne są zorganizowane w grupę Equity Strategies i grupę Multi Asset Strategies. Większość członków zespołu inwestycyjnego zajmuje się oryginalnymi badaniami wykorzystującymi intuicję podstawową, analizę rynku, nowoczesne finanse i metody naukowe. Strategie inwestycyjne PanAgoras opierają się na następujących zasadach przewodnich: Rynki kapitałowe nie są doskonale wydajne i dlatego stwarzają atrakcyjne możliwości inwestycyjne dla zdyscyplinowanych inwestorów. Innowacyjne badania łączące kreatywność z nowoczesną teorią finansów i technikami statystycznymi (sztuka i nauka) są podstawą udanego procesu inwestycyjnego. Systematyczne podejście do inwestowania, które łączy intuicyjne, fundamentalne myślenie z technikami ilościowymi, prawdopodobnie wygeneruje trwałe i atrakcyjne zwroty dostosowane do ryzyka. Uwaga na ryzyko i efektywna implementacja może zachować i często poprawiać wyniki wydajności. Jasno określone cele, przejrzystość i dostęp do utalentowanych specjalistów inwestycyjnych pomaga osiągnąć zadowolenie klienta. Założona: 1987 Na podstawie: Boston (Singapur i Londyn) EmployeesSize: 200-50048B (33112) Opis: Acadian ma rygorystyczny i zorganizowany proces inwestycyjny. Podajemy ilościowo większość aspektów naszego procesu inwestycyjnego, w tym nadwyżki zwrotu, które uważamy, że każde zabezpieczenie w naszym kosmosie inwestycyjnym będzie generować w określonym horyzoncie czasowym, oraz ryzyko, jakiego oczekujemy od danego portfela w porównaniu z jego benchmarkiem. Celem tej notatki jest wyjaśnienie, dlaczego uważamy, że podejście ilościowe ma sens, oraz jakie wady i zalety takie podejście mają w porównaniu z bardziej tradycyjnymi podejściami. Wierzymy, że techniki ilościowe są narzędziami. Są to sposoby stosowania tradycyjnego podejścia do podejmowania decyzji inwestycyjnych w zdyscyplinowany i systematyczny sposób. Dlatego nasze podejście do inwestowania nie jest sprzeczne z tradycyjnym podejściem. Korzystamy z tych samych narzędzi, z których korzysta wielu tradycyjnych menedżerów portfela, ale staramy się je stosować w bardzo systematyczny i zdyscyplinowany sposób, unikając emocji i poślizgów we wdrażaniu. Acadian specjalizuje się w aktywnej globalnej i międzynarodowej strategii kapitałowej, wykorzystując zaawansowane modele analityczne do aktywnej selekcji akcji, jak również wyceny grupy rówieśniczej (kraj, region i branża). Oferujemy również strategie stałego dochodu na rynkach wschodzących. Nasza autorska baza danych obejmuje ponad 40 000 papierów wartościowych na ponad 60 rynkach na całym świecie. Rozbudowane możliwości badawcze Acadian8217 są wykorzystywane do opracowywania niestandardowych strategii zarządzania inwestycjami dla naszych klientów. Globalna strategia makr Co to jest globalna strategia makro Strategia globalnego makra jest strategią funduszu hedgingowego lub funduszu inwestycyjnego, która opiera swoje zasoby, takie jak długie i krótkie pozycje w różnych kapitał własny, stały dochód. waluty, towarów i rynków terminowych. przede wszystkim ogólne poglądy gospodarcze i polityczne różnych krajów lub ich zasady makroekonomiczne. Na przykład, jeśli menedżer uważa, że ​​Stany Zjednoczone wkroczą w recesję, może krótko sprzedać akcje i kontrakty terminowe na główne indeksy w USA lub dolara amerykańskiego, lub widząc dużą szansę na wzrost w Singapurze, może zająć długie pozycje w aktywach w Singapurze. ZMIERZCHYWANIE Globalna strategia makro Globalne fundusze makroekonomiczne budują portfele wokół prognoz i prognoz dużych wydarzeń w skali kraju, kontynentalnej i globalnej, wdrażając oportunistyczne strategie inwestycyjne w celu wykorzystania trendów makroekonomicznych i geopolitycznych. Globalne fundusze makrofinansowe są uważane za najmniej dostępne fundusze, ponieważ generalnie wybierają dowolny rodzaj handlu, który wybiorą, wykorzystując prawie każdy dostępny rodzaj zabezpieczeń. Ogólne typy Globalnych Funduszy Makro Istnieją różne uogólnione typy globalnych funduszy makroekonomicznych, które istnieją w 2018 roku, z których większość ma na celu pozyskanie różnych czynników ryzyka systemowego i rynkowego. Dyskrecyjne globalne fundusze makroregionalne tworzą portfele na poziomie klasy aktywów na podstawie najwyższego poziomu światowych rynków. Tego typu globalny fundusz makr uznaje się za najbardziej elastyczny, ponieważ menedżerowie mogą iść długie lub krótkie z dowolnego rodzaju zasobami na całym świecie. Doradcy ds. Obrotu maklerskiego (CTA) korzystają z różnych produktów inwestycyjnych, a zamiast tworzyć portfele oparte na widokach najwyższego szczebla, fundusze te korzystają z algorytmów cenowych i tendencji do tworzenia portfeli i wykonywania transakcji z funduszami. Systematyczne globalne fundusze makr wykorzystują fundamentalną analizę do tworzenia portfeli i wykonywania transakcji przy użyciu algorytmów. Ten rodzaj funduszu jest zasadniczo hybrydą uznaniowych globalnych funduszy makr i CTA. Globalne strategie makroekonomiczne Globalne fundusze makroregularne zazwyczaj wykorzystują kombinację opartych na kursie walut opartych na kursie walutowym, opartych na oprocentowaniu i strategiach handlowych opartych na indeksach giełdowych. W kontekście strategii walutowych fundusze zazwyczaj szukają możliwości opartych na względnej sile jednej waluty na drugą. Fundusze monitorują i realizują politykę gospodarczą i walutową na całym świecie oraz dokonują silnie dźwigniętych transakcji walutowych, używając kontraktów futures, forwardów, opcji i transakcji typu spot. Strategie stóp procentowych zwykle inwestują w dług państwowy, inwestując zarówno kierunkowe, jak i względne. Jeśli chodzi o strategie indeksu giełdowego, globalne fundusze makrofinansowe tworzą indywidualne kursy kierunkowe dla poszczególnych krajów na indeksy rynkowe, wykorzystując kontrakty futures, opcje i fundusze walutowe (ETF). W tej kategorii są również transakcje indeksów towarowych. Niektóre globalne fundusze makrofinansowe stosują strategie ukierunkowane wyłącznie na rynki wschodzące. Większość funduszy hedgingowych Fundusze hedgingowe tworzone są codziennie (i często, jak się wydaje, są równie szybko zamykane). Istnieje jednak kilka znanych funduszy hedgingowych, które miały znaczące osiągnięcia, i chociaż długowieczność nie gwarantuje przyszłej władzy, firmy te są uważane za liderów w obszarze Quant Hedge Fund: DE Shaw Quantitative Management Associates Two Sigma Renaissance Technologies AlphaSimplex Grupa Capula AQR Capital PanAgora Acadian Asset Management Lista ta nie jest wyczerpująca. Na przykład wiele funduszy hedgingowych o wielu strategiach, choć nie jest to tak zwane fundusze hedgingowe, ma znaczące strategie ilościowe, które działają w ramach swojej platformy. Weźmy pod uwagę Highbridge Capital Management, 29B zdywersyfikowaną platformę inwestycyjną obejmującą fundusze hedgingowe, tradycyjne produkty do zarządzania inwestycjami oraz inwestycje o charakterze kredytowym i kapitałowym w dłuższych okresach utrzymywania. Wśród innych strategii, Highbridge oferuje fundusze typu Convertible Bond Arbitrage i Statistic Arbitrage, które są zwykle uważane za strategie ilościowe bardziej niż niektóre z ich innych ofert produktów, które obejmują kredyty i globalne inwestycje makro. Ponadto należy pamiętać, że firmy inne niż fundusze hedgingowe prowadzą ilościowe strategie transakcyjne. Wiele dużych banków robi to za pośrednictwem zastrzeżonych działów handlowych. Jednak wraz z implementacją reguły Volckera. banki są ograniczone pod względem rodzajów działań inwestycyjnych, w które mogą się zaangażować. W rezultacie wiele strategii handlu kwantowego zaczęło się zmieniać i prawdopodobnie nadal będzie przechodzić z wewnętrznych punktów handlowych w bankach do banków zarządzających aktywami banków. (UWAGA: Wszystkie informacje pochodzą z firmowych stron internetowych, chyba że zaznaczono inaczej.) Założona: 1988 Na podstawie: Pracownicy Nowego Jorku Rozmiar: 1100 około 26 miliardów w kapitale inwestycyjnym (stan na 1 marca 2017 r.) Opis: Firma ma znaczącą obecność w wielu światowych rynków kapitałowych, inwestujących w szeroką gamę firm i instrumentów finansowych zarówno w dużych uprzemysłowionych krajach, jak i na wielu rynkach wschodzących. Zakres jej działalności obejmuje wdrażanie strategii inwestycyjnych opartych na modelach matematycznych lub wiedzy eksperckiej człowieka, a także na nabywaniu istniejących przedsiębiorstw oraz finansowaniu lub opracowywaniu nowych. Strategie: Strategie ilościowe firmy8217 opierają się w dużej mierze na: wykorzystaniu technik matematycznych do określenia możliwości zysku wynikających z subtelnych anomalii wpływających na ceny różnych papierów wartościowych, zastosowanie modeli własnościowych zaprojektowanych do mierzenia i kontrolowania różnych form ryzyka, korzystanie z techniki ilościowe mające na celu zminimalizowanie kosztów transakcyjnych związanych z zakupem i sprzedażą papierów wartościowych oraz wykorzystanie zastrzeżonej technologii optymalizacji do budowy dynamicznie zmieniających się portfeli inwestycyjnych w oparciu o te możliwości zysku, czynniki ryzyka i koszty transakcji. W trakcie identyfikacji możliwości zysku, grupa D. E. Shaw analizuje ogromną ilość danych związanych z dziesiątkami tysięcy instrumentów finansowych, a także różne czynniki niezwiązane z żadnym takim instrumentem. Dane są uzyskiwane z wielu krajów na całym świecie i obejmują szeroki zakres klas aktywów. Kiedy ten proces analityczny przyniesie nowy model, który zdaniem firmy ma wartość predykcyjną, kwalifikuje się do wdrożenia w ramach jednej lub kilku strategii handlowych, w niektórych przypadkach wraz z kilkoma innymi modelami obejmującymi niektóre z tych samych instrumentów finansowych, ale powstającymi z różnych anomalii rynku. Zastrzeżona technologia optymalizacji firmy została zaprojektowana w celu maksymalizacji oczekiwanego zwrotu przy jednoczesnym kontrolowaniu łącznego ryzyka związanego z portfelem, który może w niektórych przypadkach obejmować jednoczesne pozycje w kilku tysiącach papierów wartościowych. Zamiast rozważać każdą transakcję w izolacji, oprogramowanie optymalizacji portfela firmy zostało zaprojektowane w celu uwzględnienia złożonych powiązań między dużym zestawem instrumentów finansowych, które mogą obejmować wiele różnych klas aktywów. W wielu przypadkach algorytmy optymalizacji firmy są w stanie zwiększyć zwroty skorygowane o ryzyko nie tylko poprzez konwencjonalną dywersyfikację, ale poprzez ustanowienie kompensacji ekspozycji z różnymi czynnikami ryzyka na poziomie portfela. Portfele są często reoptymalizowane w sposób mniej lub bardziej ciągły, z ciągłym strumieniem transakcji realizowanych w celu wykorzystania nowo pojawiających się potencjalnych możliwości zysku i zarządzania różnymi formami dynamicznie zmieniającego się ryzyka. Rozważne decyzje dotyczące transakcji są często podejmowane bardzo szybko przy użyciu danych w czasie rzeczywistym uzyskanych z różnych źródeł na rynkach finansowych całego świata. Firma prowadzi transakcje przez prawie 24 godziny i zwykle wykonuje dziesiątki tysięcy transakcji dziennie. Założona: 1975 Na podstawie: Newark, NJ EmployeesSize: 36 specjalistów inwestycyjnych (plus dodatkowy personel biurowy) około 83 miliardów aktywów w zarządzaniu (AUM) na dzień 1 marca 2017 r. Opis: Widzimy potencjał inwestycyjny w małych, ale powszechnych błędach cen papierów wartościowych. Aktywne strategie mogą odgrywać kluczową rolę w osiąganiu celów inwestycyjnych. Ceny aktywów czasami odbiegają od wartości implikowanych przez podstawowe fundamenty, a aktywne zarządzanie może poprawić zyski, pozycjonując portfel, aby czerpać zyski z ewentualnego powrotu do fundamentów. Odchylenia od wartości godziwych stwarzają możliwości, które umożliwiają naszym procesom identyfikację i wykorzystanie. Ponieważ są to wzorce, które utrzymują się w czasie, a nie przelotne trendy, jesteśmy przekonani, że nasze procesy mogą w dłuższej perspektywie osiągnąć lepsze wyniki. Nasze oddolne podejście łączy zasady teorii wyceny i finansowania behawioralnego z umiejętnościami i osądem naszych specjalistów inwestycyjnych. Członkowie zespołu, posiadający 20-letnie doświadczenie w inwestowaniu i oferujący różnorodne perspektywy, w tym profesorowie uniwersyteccy, inżynierowie, fizycy i ekonomiści, sprawnie współpracowali dzięki szerokiej gamie warunków rynkowych. Nasz autorski proces optymalizacji generuje zdywersyfikowane portfele w ramach dużej liczby akcji. Ograniczając ryzyko, takie jak wielkość, sektor przemysłu i odchylenia od poziomu odniesienia, a jednocześnie uważnie koncentrujemy się na płynności i kosztach transakcji, uważamy, że możemy skuteczniej kierować kampanie na kanały alfa. Podejście inwestycyjne QMA8217s jest rozsądne i rozsądne, ale nie statyczne. Dzięki ciągłym badaniom wciąż poszukujemy sposobów na zwiększenie adaptacyjnego charakteru naszych procesów inwestycyjnych. Strategie: Quantitative Core Equity Value Equity Indeksowanie Equity Asset Alokacja aktywów Structured Equity Founded: 2001 Na podstawie: New York (Hong Kong, Houston i London satellite offices) EmployeesSize: około 300 (szacunkowo) kilka miliardów dolarów (maj 2017) Opis: Z sukcesem stosowanie naszych zdyscyplinowanych, opartych na procesach strategii inwestycyjnych od 2001 roku. Strategie te, wyrażone na różnych rynkach i klasach aktywów, oparte są na modelach statystycznych opracowanych przy użyciu rygorystycznej analizy matematycznej oraz wglądu branżowego dużego i doświadczonego zespołu Two Sigma8217. Opracowanie tych strategii wymaga ogromnych zasobów obliczeniowych, aby z powodzeniem zidentyfikować, określić ilościowo i wykorzystać możliwości rynkowe, jednocześnie ściśle monitorując ekspozycję na ryzyko. Technologia jest integralną częścią strategii handlowych, funkcji korporacyjnych i życia w ogóle w Two Sigma. To us, technology is a profit center, not merely a cost item, and it continues to be a driving force behind our company structure. Each day, we work in small teams to develop and improve analytical and measurement tools for the financial markets, and we encourage collaboration a structure that seems rare in the financial field. In fact, many have observed that we look and feel a lot like a software firm. Founded: 1982 Based: Long Island, New York, London EmployeesSize: 27515 billion Description: Renaissance Technologies LLC is an investment management company dedicated to producing superior returns for its clients and employees by adhering to mathematical and statistical methods. Founded: na Based: Cambridge, MA EmployeesSize: 28na Description: AlphaSimplex specializes in absolute-return investment strategies that are implemented primarily with futures and forward contracts. Using leading-edge quantitative techniques, our unique approach to investing provides the adaptability and contextual decision-making usually associated with fundamental managers, but within a purely quantitative, risk controlled framework. Each of the firms investment strategies is based on a multi-model approach to portfolio management that seeks to generate alpha with greater consistency and that facilitates the regular addition of newly developed models. Strategies: Quantitative Global Macro is a multi-model quantitative global macro strategy that relies on a diversified set of factors across many different markets. The component models that make up the product have been developed over a number of years and a diverse set of market environments. For any given market environment, there are at least one or two component models designed to generate alpha for that specific environment. The manager uses advanced statistical techniques to dynamically weight the component models to most effectively exploit current market conditions. Global Tactical Asset Allocation is an extremely capital-efficient overlay or 8220portable alpha8221 strategy whose target is to add an incremental 1 or 2 percentage points of return to an existing portfolio without increasing the existing portfolios volatility by more than 1 or 2 percentage points annually. The strategy can also be managed at higher risk levels to generate higher returns. LASER and GLOBAL ALTERNATIVES use futures and forwards to replicate exposures to a diversified set of the most common liquid risk premia driving hedge-fund returns. This strategy provides similar diversification benefits as a fund of hedge funds, and is well-suited for large institutional investors who cannot otherwise find adequate capacity among hedge-fund managers, as a liquidity buffer with an otherwise less liquid portfolio, and for smaller investors who would not otherwise have access to the diversification benefits of hedge funds because of minimum-investment requirements. Founded: 2005 Based: London (Greenwich, CT and Tokyo) EmployeesSize: Under 509B (2017) Description: Capula Investment Management LLP is a global fixed income specialist firm. The firm manages fixed income trading strategies in absolute return and enhanced fixed income products, along with a tail risk hedge product. Capula Investment Management LLP focuses on developing innovative investment strategies that exhibit low correlation to traditional equity and fixed income markets. What differentiates Capula is its macro focus, strong trading discipline and short-term orientation rather than a medium-term investment style. The firms understanding of liquidity risks and tail risks has helped it thrive through all stages of the investment cycle, including periods of extreme market disruption. The Capula GRV Fund is focused on interest rates and macro trading. The fund engages in relative value and convergence strategies that seek to exploit pricing anomalies in the government bond, interest rate swap and major exchange traded derivatives markets and employs a defensive macro overlay. Investment themes are primarily driven by alpha generation and are intended to stay neutral to directional moves in major capital markets. The Capula Tail Risk Fund invests in a range of instruments primarily in G7 markets. It targets superior returns in times of liquidity and systemic crises while minimizing downside during normal market conditions. Both funds are actively managed in the proprietary trading style. Founded: 1998 Based: Greenwich, CT EmployeesSize: 19044B (end 2017) Description: AQR Capital Management is an investment management firm employing a disciplined multi-asset, global research process. AQRs investment products are provided through a limited set of collective investment vehicles and separate accounts that utilize all or a subset of AQR8217s investment strategies. These investment products span from aggressive high volatility market-neutral hedge funds, to low volatility benchmark-driven traditional products. Investment decisions are made using a series of global asset allocation, arbitrage, and security selection models, and implemented using proprietary trading and risk-management systems. AQR believes that a systematic and disciplined process is essential to achieve long-term success in investment and risk management. In addition, models must be based on solid economic principles, not simply built to fit the past, and must contain as much common sense as they do statistical firepower. Founded: 1989 Based: Boston, MA EmployeesSize: 50-20022.3B (end 2017) Description: PanAgora is a quantitative-based investment management financial institution that utilizes both bottom-up stock selection strategies, as well as, multi-alpha top-down macro strategies. We seek to provide investment solutions using sophisticated quantitative techniques that incorporate fundamental insights and vast amounts of market information. While PanAgoras investment strategies are highly systematic in nature, the processes deployed within these strategies are built and overseen by talented professionals with significant and diverse investment experience. Innovative research plays a central role in our investment philosophy and process, and is an essential component of our firms ability to deliver attractive investment solutions. Investment teams are organized into an Equity Strategies group and a Multi Asset Strategies group. Most investment team members are engaged in original research using fundamental intuition, market intelligence, modern finance and scientific methods. PanAgoras investment strategies are based upon these guiding principles: Capital markets are not perfectly efficient and therefore present attractive investment opportunities for disciplined investors. Innovative research that blends creativity with modern financial theory and statistical techniques (art and science) is the foundation of a successful investment process. A systematic approach to investing that combines intuitive, fundamental thinking with quantitative techniques is likely to generate persistent, and attractive risk-adjusted returns. Attention to risk and efficient implementation may preserve and often enhance performance results. Clearly defined objectives, transparency, and access to talented investment professionals helps to achieve client satisfaction. Founded: 1987 Based: Boston (Singapore and London) EmployeesSize: 200-50048B (33112) Description: Acadian has a rigorous and structured investment process. We quantify most aspects of our investment process, including the excess return we believe each security in our investment universe will generate over a particular horizon, and the risk we expect a particular portfolio to experience relative to its benchmark. The objective of this note is to explain why we believe a quantitative approach makes sense, and what advantages and disadvantages such an approach has relative to more traditional approaches. We believe that quantitative techniques are tools. They are ways of applying traditional approaches to making investment decisions in a disciplined and systematic way. Thus our approach to investing is not at odds with a traditional approach. We use the same tools many traditional portfolio managers use, but attempt to apply them in a very systematic and disciplined way, avoiding emotion and slippages in implementation. Acadian specializes in active global and international equity strategies, employing sophisticated analytical models for active stock selection as well as peer group (country, region and industry) valuation. We also offer fixed income strategies in the emerging markets. Our proprietary database covers over 40,000 securities in more than 60 markets worldwide. Acadian8217s extensive research capabilities are used to develop customized investment management strategies for our clients. Volatility trading and quantitative macro hedge funds outperform in October says Newedge First Published 20th November 2017 Newedges indices show quantitative macro strategies lead 2017 YTD returns. James Skeggs, Global Head of Advisory Group, Newedge Investors expectations of Volatility strategies were broadly fulfilled in October, producing positive returns as volatility and vol of vol increased. London - Newedge, a provider of multi-asset brokerage and clearing, has announced the performance for its suite of hedge fund indices for the month of October. An increase in market volatility during October helped the Newedge Volatility Trading Index post strong positive returns for the month, with an increase of 1.12, its best month since January 2017. Quantitative Macro strategies outperformed Discretionary trading strategies, gaining 0.52 for the month, bringing YTD performance to 6.95. The headline Newedge Macro Trading Index experienced roughly flat performance during October, posting a -0.12 return, meaning it stands at 1.57 for 2017 so far. The Newedge Commodity Trading Index remains in positive territory for the year to date, with returns of 2.33, although it was slightly down in the month of October. The Commodity Equity sub-index experienced a volatile period of monthly returns and posted -2.05 in October. James Skeggs, Global Head of Advisory Group at Newedge, said: Investors expectations of Volatility strategies were broadly fulfilled in October, producing positive returns as volatility and vol of vol increased. Individual Macro and Commodity strategies however had more variable fortunes in October, resulting in the headline indices finishing largely unchanged for the month. The Newedge Macro Trading Index includes global macro managers who typically employ top-down fundamental research to forecast the effect of global macroeconomic and political events on the valuation of financial instruments. These strategies may be either discretionary or systematic, and are frequently focused on a diversified basket of instruments. The Newedge Commodity Trading Index includes funds that utilize a variety of investment strategies to profit from price moves in commodity markets. Managers may typically use either (i) a trading orientated approach, typically involving the trading of physical commodity products andor of commodity derivative instruments in either directional or relative value strategies or (ii) Long short equity strategies focused on commodity related stocks. The Newedge Volatility Trading Index is a performance measure for the volatility trading and arbitrage style within the hedge fund universe. Newedge: Managed futures endure mixed first half of 2018 Tale of two halves as second quarter of 2018 reverses first quarter gains. continued Societe Generale Prime Services provides portfolio margining for CME Societe Generale Prime Services launches portfolio margining for clients trading with CME Group. continued Societe Generale Corporate amp Investment Banking goes live with ICE CDS Clearing Societe Generale Prime Services approved as clearing member of ICE Clear Credit and ICE Clear Europe. continued Related Items Newedge: Challenging market conditions impact CTA performance Newedge: Managed futures start second half of 2018 with strong performance Newedge: Investors cautiously welcome advanced beta equity investing Popular Items DTCC amp Digital Asset move to phase two of blockchain trial Blockchain provider SETL opens Paris office Startupbootcamp launches FinTech program in Mexico New doubt cast on LSE Deutsche Boerse merger ITG launches turnkey Research Payment Account solution CQG connects to Warsaw Stock Exchange for futures trading Copyright copy Automated Trader Ltd 2017 - Strategies Compliance TechnologyMany institutional investment portfolios remain dominated by equity and interest rate risks, and their allocations tend to remain static over time irrespective of market conditions. Unless a strict liability matching approach is to be taken, establishing a portfolio of alternative alpha sources is vital to enhance portfolio efficiency in this context. qCIO . QMS Advisors Global Macro program provides investors with a series of exposures that may not be present in our clients portfolios, and an ability to exploit the fact that performance differentials between asset classes are frequently substantial. QMS Advisors manages these exposures in the most liquid international markets and provides an opportunity for the generation of active returns that are modestly correlated with traditional asset classes and other sources of active returns. qCIO is a global investment strategy which seeks to generate excess returns relative to cash through a quantitative and systematic investment process that enables clients to gain tactical exposure to a broad variety of markets. Potential investment opportunities are identified using a combination of economic and financial factors. The Funds investment process identifies the impact of short and medium term imbalances and temporary shocks, which cause markets to deviate from long-term equilibrium conditions, through an analysis of the macro-economic, financial and technical factors influencing returns. These imbalances may be due to growth, inflation, monetary and fiscal policies, underlying supply and demand shocks, investors positioning, as well as short-term trends. qCIO is a global investment strategy that offers portfolio diversification benefits by seeking to produce uncorrelated returns to equity and fixed income markets. Increase potential for portfolio efficiency: High and consistent information ratio: Uncorrelated alpha source driven by economic signals and relative value analysis. Significant total portfolio diversification potential. A highly liquid and customizable solution. State-of-the-art dynamic risk management systems. Robust analytical model: continually adapted to structural changes in global markets. Dedicated research, portfolio and implementation team: a team of quantitative experts with global expertise and deep investment experience. No capital protection Depending on the targeted risk, the funds returns can be volatile Underlying Instruments: qCIO can be implemented in mainly two ways, whether by taking long and short positions in highly liquid futures and forward contracts across equity indices, fixed income and currencies in developed and emerging markets, or by taking long and short positions in liquid levered and unlevered cash ETF funds, as qCIO is a quantitative strategy that can be mapped to any appropriate beta instrument. Investment Vehicle: Investors can incorporate qCIO to their investment portfolio either by investing in the fund in development - or by utilizing our overlay service, which calibrates the program to the investors current Strategic Asset Allocation. qCIO fund in development -: qCIO is a pooled investment vehicle that seeks to produce consistent, stable Sharpe ratios together with uncorrelated returns to traditional investments. The fund seeks to introduce minimal to negative contribution to risk at the clients total portfolio level, while making our clients profit from steady uncorrelated returns in a risk controlled environment. The funds investment objective can further be modulated as a function of our clients risk aversion and constraints. qCIO overlay: When implemented as an overlay program, qCIO acts similarly to a Global Macro program an activity undertaken by most managers of multi-asset, multidisciplinary funds. In this format, qCIO aims at enhancing our clients investment outcomes by overweighting and underweighting asset classes, depending on the expected future performance over relatively short time periods. qCIO . an objective, dispassionate and methodical Chief Investment Officer able to systematically integrate hundreds of macro-economic, financial and technical factors, and to scientifically infer robust market expectations.